Активы, которыми может заинтересоваться инвестор, могут быть подвергнуты анализу при помощи ESG-стратегии с целью выявления преимуществ и не сразу видимых рисков. По мнению генерального директора «Центра экспертиз и интегральных моделей» Юлии Шульги, выход на рынок стабильных инвестиций еще пока сопровождается определенным числом нюансов, о которых необходимо помнить его участникам. Данные, полученные при изучении рынка постоянных инвестиций «Global Sustainable Investment Review 2020» говорят о том, что рост ESG-инвестиций наблюдается практически по всему миру, при этом самый высокий приходится на Канаду и составляет 48%, затем в США, где он значится на 42% и на третьем месте в Японии на уровне 34%.

Руководитель финансового холдинга в Гонконге «UBS Group AG» из Швейцарии Эми Ло говорит о том, что в сфере ESG порядка 80% инвесторов сделали выбор в пользу данных активов. Данные последних шести лет показывают, что приход денежных средств увеличился в 10 раз, то есть вырос с $5 млрд до $51,1 млрд. Инвестиционные фонды, торгующие на биржах (ETF - фонды), позволяющие совершать инвестиции в объединенные компании, занимающиеся продвижением зеленых технологий, равенства в социуме и управлением с позиции устойчивости, делают ESG инвестирование более доступным. К примеру, ряд компаний из Северной Америки, продвигающие зеленые технологии, входят в ETF «First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund». Важно отметить, что 2020 год и период пандемии по итогу показал стабильность подобных фондов на протяжении всего года. Это буквально спасло многих инвесторов в пору резко выросших рисков на рынке.

Отголоски сырьевой экономики.

Пока еще существует ряд препятствий для формирования в России рынка устойчивых инвестиций, хотя он и имеет высокий потенциал для своего развития. Степень привлекательности федерального рынка для инвесторов формируется за счет рейтинга ESG в России. В рейтинге «Sustainable Development Report» Россия занимает 46-е промежуточное место между Болгарией и Боснией и Герцеговиной.

Состояние экономики в области сырья как статуса России и уровень развития сырьевой базы формируют ключевые ограничения для роста рынка инвестиций в стране. Для того, чтобы создать и внедрить все необходимые требования для работы ESG, которые будут учитывать национальную специфику, необходимо объединить усилия всех сторон, которые заинтересованы в стабильном развитии, начиная от государства и предпринимательства, заканчивая некоммерческими и организациями, занимающимися исследовательской деятельностью. Россия только встала на путь развития в принятии законопроектов, регулирующих деятельность в сфере ESG, например, с 2021 года компании обязаны формировать отчеты о количестве выбросов согласно закона «Об ограничении выбросов парниковых газов». Публичным компаниям необходимо раскрывать нефинансовую информацию в области ESG согласно информационному письму с рекомендациями от Банка России, опубликованному в июле 2021 года. Пока еще не создано обязательных нормативных актов, призывающих полностью отчитываться компаниям в сфере ESG.

Осознанность бизнеса в отношении задач устойчивого развития играет важную роль в формировании рынка. По причине того, что на сегодняшний день ESG существует на начальном этапе в России, пока еще имеет место так называемый «зеленый» пиар, который под видом маркетинга демонстрирует проекты устойчивого развития как продуктивные. Например, в недавнем Времени на российский рынок была выпущена вода в тетрапак упаковке, подразумевающая значительный вклад в защиту окружающей среды ввиду отказа от пластика. Тем не менее это можно расценить как очевидный пиар ход, поскольку переработка мусора из пластика в России обойдется дешевле, чем тоже самое из упаковки тетрапак.

Еще один показательный пример, когда службы доставки и торговые сети внедряют для покупок бумажные пакеты. Да, их разложение в природе требует гораздо меньше Времени, чем для пластика, но для их изготовления нужно использовать воды в 17 раз больше, в 5 раз больше энергетических ресурсов и в 1,8 раза больше ископаемых топливных источников.

Подключение банков к ESG.

В прошлом году банковская система считалась нестабильным местом согласно ESG-аналитиков, поскольку не была адаптирована под условия устойчивого развития. Ориентация основной части ESG в российских банках направлена не на факторы экологического характера, а на управленческие и социальные, при этом она отличается своей максимальной фрагментарностью и ограниченностью. Но в 2021 году произошло активное внедрение ESG в банковскую сферу в стране, ESG-платформы запустили Банк ВТБ и Сбербанк. Согласно критериям исключения, воздействия и интеграции был собран портфель акций Альфа-банком, предполагающим сбор инвестиционного пакета согласно ценностям инвестора и исходя из учтенных ESG факторов в процессе оценки деятельности компании и возможных рисков.

В мае 2021 года 13 банков, являющихся ведущими участниками рынка по размещению облигаций, выпустили на рынок «зеленые» облигации. Средства, вырученные с размещения, будут направлены на развитие проектов, работающих по пути сокращения выбросов углекислого газа, на строительство метрополитенов, а также приобретение электрических автобусов.

Инвестиционные риски.

Можно говорить о схожести рисков инвестирования в области ESG с рисками обычного инвестирования. Специфика рисков заключается в том, что отсутствуют так называемые рейтинги устойчивого развития и многофункциональные показатели, что может сформировать ошибочные инвестиционные ожидания. К примеру, кому-то покажется мало приятным обнаружение акции компаний, реализующих табачные изделия в составе портфеля каких-либо ESG-фондов. Вместе с тем, табачные компании активно участвуют в повестке ESG и постоянно занимаются публикацией отчетов об устойчивом развитии, тем самым получая доступ вхождения в ESG-фонды. Например, в состав лидерства рейтинга ESG Великобритании входит «British American Tabacco».

ESG – компании, которые могут стать потенциальными гарантами устойчивого бизнеса, не имеют долговременных показателей о своих финансовых данных. И третье, отчетность ESG не является обязательной, что говорит о вероятной возможности прекращения предоставления показателей устойчивого развития в любое Время.

Инвесторы применяют разные индексы и рейтинги ESG, помогающие оценить подобные риски. Это «Dow Jones Sustainability Index (DJSI)», «ISS ESG», «FTSE4Good», «RAEX-Europe», они способствуют большему узнаванию о ценностях компаний, показателях по финансам и ESG – стратегии.

Идея как объект для инвестирования.

Необходимо адаптироваться к запросам инвесторов тем компаниям, которые намерены участвовать в процессе ESG инвестировании. Это три направления, включающие в себя сочетание ключевых показателей. Первое направление содержит перечень усилий, совершаемых компанией для сглаживания влияния своей работы на состояние окружающей среды. Второе направление включает защиту прав человек в процессе цепочки поставок, к примеру, не применяет нелегальные миграционные трудовые ресурсы. И третье направление направлено на формирование одинаков возможностей, к примеру, равное количество работающих в компании менеджеров в лице мужского пола и женского.

Исследования «PwC» говорят о том, что 65% инвесторов считает возможность учета факторов ESG помощью в процессе управления рисками при инвестировании. Компания, улучшающая управление факторами ESG, сигнализирует инвестору о возможности снижения социальных, климатических, корпоративных и экономических рисков и формирования дальнейший постоянный финансовый отклик. Партнерство с европейским бизнесом уже более активно включает в себя анализ соответствия критериям ESG. Поэтому на сегодняшний день европейские компании отдают свое предпочтение сотрудничеству с теми партнерами, которые открыто публикуют отчетность ESG, а если говорить о контексте перехода в энергетике, то компания, сделавшая свой выбор в пользу возобновляемых источников энергии, имеет все шансы для привлечения больших инвестиций, нежели та, которая еще использует углеводородное сырье.